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La reunión de política monetaria de la Reserva Federal el próximo miércoles ya está generando cierta tensión en el mercado. El petróleo llegó a superar los 100 dólares, el rendimiento del bono a diez años tocó el 4,7%, y la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos se ha elevado al 38%. Hace un mes, todos discutían cuándo habría recortes de tasas, pero ahora el mercado ya está anticipando subidas; este cambio ha sido muy rápido. Mi opinión es que es muy probable que las tasas se mantengan sin cambios, pero la declaración y la conferencia de prensa seguirán siendo hawkish. Desde que Warsh asumió el cargo, rara vez da respuestas anticipadas al mercado, y con el precio del petróleo volviendo a poner la inflación sobre la mesa, no tiene motivos para apresurarse a tranquilizar los activos de riesgo. Si mantienen las tasas, las acciones tecnológicas y BTC podrían respirar aliviadas inicialmente, pero luego habrá que prestar atención a la conferencia. Mientras mencione que aún hay posibilidades de varias subidas durante el año, yo tenderé a reducir posiciones en el primer repunte. Si de repente suben las tasas, tanto el Nasdaq como el mercado cripto sufrirán una rápida ola de ventas. Además, esta vez coinciden los informes de resultados de Microsoft y Meta, junto con los datos de PIB y PCE; cualquier problema en alguno de ellos aumentará la volatilidad. No voy a apostar completamente por una dirección antes de tiempo; el miércoles primero observaré la decisión sobre las tasas y luego cómo se mueve el rendimiento de los bonos. Si el rendimiento sigue subiendo, será difícil que el repunte de los activos de riesgo se mantenga por mucho tiempo.