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SK海力士 espera alcanzar un nuevo máximo de beneficios en el segundo trimestre, la demanda de HBM ha llevado el ciclo de los chips de memoria a una posición poco común. Según el pronóstico de resultados de la empresa y las expectativas del mercado, los pedidos de servidores AI continúan impulsando el envío y el precio de la memoria de alto ancho de banda, con una elasticidad de beneficios claramente superior a la DRAM tradicional. Para SK海力士, lo realmente escaso no es la capacidad de memoria común, sino la línea de producción de HBM que puede ser validada por los clientes y entregada a tiempo. Creo que esta noticia no se puede simplificar a "las acciones de chips van a subir otra vez". Los proveedores ampliarán la producción, los clientes aumentarán el poder de negociación, y la siguiente fase del mercado cambiará de centrarse en el crecimiento de ingresos a centrarse en el margen bruto y el retorno de la inversión en capital. Mientras la demanda de servidores AI se mantenga, HBM es un foso protector; una vez que el ritmo de los pedidos disminuya, los activos fijos y el inventario amplificarán la volatilidad. Los bajistas dirán que el nuevo máximo trimestral podría ser el tope del ciclo de precios, y Samsung y Micron también están alcanzando. Este juicio tiene sentido, por eso estaré atento a tres cifras: envíos de HBM, tasa de rendimiento y la guía de precios para el próximo trimestre. Amigos, el momento más fácil para comprar caro suele ser cuando la cuenta de resultados acaba de marcar un récord. $SKHYNIX #SK海力士 #HBM