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#BTC现货ETF连续6日吸金超28亿美元 Diese Daten wirken wirklich ziemlich widersprüchlich, ich fasse sie für euch zusammen. Auf der einen Seite fließt das Geld in ETFs wie verrückt. Bis zum 24. September verzeichnete der US-Bitcoin-Spot-ETF bereits sechs Tage in Folge Nettozuflüsse, insgesamt über 2,8 Milliarden US-Dollar. Auf der anderen Seite verlangsamt sich die Geschwindigkeit, mit der das Geld hereinkommt, deutlich sichtbar mit bloßem Auge. Obwohl weiterhin Zuflüsse stattfinden, ist das Tagesvolumen bereits drei Tage in Folge gesunken und am 24. September auf 191 Millionen gefallen, was im Vergleich zu den Vortagen einen erheblichen Rückgang darstellt. Noch widersprüchlicher ist das makroökonomische Umfeld. Die US-Notenbank hat gerade die Zinserhöhungen wieder aufgenommen, und die Markterwartungen für weitere Zinserhöhungen im Oktober liegen bei über 70 %. Die einjährige Inflationserwartung der US-Verbraucher ist von 4,0 % direkt auf 4,6 % gestiegen. Die Rendite der 30-jährigen Staatsanleihen hat ebenfalls die 5,5 % überschritten. Geld ist so teuer, dass risikoreiche Assets eigentlich längst ausgetrocknet sein sollten, aber die ETF-Institutionen stürzen sich weiterhin hinein. Was bedeutet das also für den Kryptobereich? Ich erkläre es in zwei Ebenen. Erste Ebene: Institutionen bewerten Bitcoin mit echtem Geld. In einem Umfeld steigender Zinserwartungen und einer Langfristverzinsung von 5,5 % zeigen die sechs Tage in Folge von Nettozuflüssen in ETFs, dass Institutionen Bitcoin nicht mehr nur als hochvolatiles Risikoasset betrachten, sondern als Teil der Asset-Allokation. Wenn sich diese Logik weiter bestätigt, wird die Bewertung von Bitcoin allmählich nach oben korrigiert. Zweite Ebene: Die Verlangsamung der Zuflüsse zeigt, dass auch das außerbörsliche Kapital zögerlich wird. Das Geld fließt noch, aber mit nachlassender Intensität. Ob ETFs weiterhin Kapital aufnehmen können, ist entscheidend dafür, ob der Markt nach oben oder unten tendiert.