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In der Straße von Hormus gibt es Anzeichen für eine Wiedereröffnung, der Ölpreis könnte zunächst fallen, aber Öltanker wagen es möglicherweise nicht, sofort zu fahren. Wenn die Verhandlungen in eine phasenweise Umsetzung eintreten, wird der Terminmarkt schnell die Kriegsrisikoprämie reduzieren, da Händler auf Erwartungen setzen. Die reale Welt ist jedoch viel langsamer: Reedereien müssen die Sicherheit neu bewerten, Versicherer die Deckung wieder aufnehmen, Häfen und Ölanlagen müssen überprüft werden, und keine Partei möchte die erste sein, die alle Beschränkungen vollständig aufhebt. Schlagzeilen können sich innerhalb einer Minute drehen, aber die Wiederherstellung der Rohölversorgung kann Wochen oder sogar länger dauern. Der häufigste Fehler in der nächsten Zeit ist daher, bei „Wiedereröffnung“ alle Risiken auf null zu setzen. Meiner Einschätzung nach wird der Ölpreis sehr sensibel auf positive Signale reagieren, aber die Volatilität wird nicht sofort verschwinden. Entscheidend für den Markt sind Schiffsverkehr, Versicherungsprämien, Verladedaten und die Reihenfolge der Umsetzung der Vereinbarungen. Friedenshoffnungen sind willkommen, doch der Markt wurde wiederholt gelehrt: Ein Handschlag kann den Ölpreis drücken, aber erst die Umsetzung senkt die Kosten. #霍尔木兹重开现转机，油价风险溢价会降吗？