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Stablecoins bewegen sich in Richtung Mainstream-Zahlungen, und am Ende geht es vielleicht nicht um die Rendite, sondern darum, "jederzeit einlösbar" zu sein. Der neueste US-Regulierungsvorschlag legt die Anforderungen an Reservevermögen, Kapital, Verwahrungsvereinbarungen und Risikomanagement klarer fest. Stablecoins entwickeln sich von wilden, unregulierten Krypto-Produkten zu regulierten Abwicklungsinstrumenten. Für Händler ist es wirklich wichtig, dass Zahlungen schnell eingehen, die Kosten niedrig sind und auch am Wochenende abgerechnet werden kann; für Nutzer ist es wichtig, dass im Falle eines Ausfalls des Emittenten ihr 1-Dollar-Guthaben nicht auf 0,92 Dollar sinkt. Nach der Umsetzung der Regulierung werden die Eintrittsbarrieren in der Branche sicherlich steigen. Compliance-Fähigkeiten, Reservemanagement und Rücknahmesysteme werden zu Burggräben, und die Zeit, in der kleine Teams nur durch Subventionen Nutzer gewinnen konnten, könnte vorbei sein. Das klingt vielleicht nicht besonders attraktiv, ist aber der Preis, den groß angelegte Zahlungen zahlen müssen. Ich unterstütze klare Regeln, habe aber auch Bedenken, dass der Markt von wenigen Banken und Großkonzernen dominiert wird. Stablecoins müssen das Zahlungsmonopol aufbrechen, aber am Ende darf kein noch zentralisierteres neues Monopol entstehen. #稳定币新规推进，支付结算加速落地