#GlobalRatesStayHigh

#GlobalRatesStayHigh Příběh o snížení sazeb je čím dál těžší vyprávět 👀 BOJ právě vzrostl na 1,25 %, zatímco tři členové BOE chtěli okamžité zvýšení. Jenu však přesto oslabil nad 157, protože japonský krok byl do značné míry započítán do kurzu. Co mě zaujalo, je riziko napříč trhy. Další zpřísňování BOJ by mohlo učinit carry obchody financované jenem méně atraktivními právě v době, kdy globální náklady na půjčky zůstanou vysoké. Tato kombinace by mohla současně tlačit na dlouhé dluhopisy, drahé akcie a BTC.

Japonské zvýšení je méně důležité pro celkovou úroveň než pro to, co jen udělal dál. Růst o 25 bazických bodů na 1,25 %, což je nejvyšší od roku 1995, stále oslabil jen nad 157 za dolar, protože trh jej započítal v ceně. S rozdělením BOE 6-3 na 3,75 % je signál, že přísnější politika může přetrvávat bez okamžité měnové síly. Pokud zpřísnění BOJ později překvapí, carry obchody budou vypadat zranitelněji než dnes. #GlobalRatesStayHigh

#美联储10月再加息概率破55 % Proč kryptoměnový trh nespadne na "špatné zprávy"? Nejnovější data CME ukazují, že pravděpodobnost, že Federální rezervní systém v říjnu zvýší úrokové sazby o 25 bazických bodů, vzrostla na 55,4 %. Pro kryptotrh to mělo být těžkou ránou – rostoucí úrokové sazby znamenají, že náklady příležitosti na držení bezúročených aktiv jako Bitcoin dále rostou. Skutečná reakce trhu je však zajímavá.

#美联储10月再加息概率破55% Další zvýšení o 25 bazických bodů v říjnu? Nůž už visí na místě! 😱 16. září: Fed zvýšil na 3,75 %–4,00 %, čímž přerušil tříletou pauzu. Trh si myslel, že je konec, ale futures nyní stojí ~55% šanci na další zvýšení v říjnu. Šance na žádný pohyb do prosince klesla na ~10%. Překlad: Je vysoká pravděpodobnost, že letos znovu zúžíte vodu, možná i dvakrát. Fed málokdy přestane po jediném kroku — tečkový graf už ukazuje, že většina úředníků letos plánuje další zvýšení. Některé makléřské služby exec

🚨JAPONSKO SE CHYSTÁ UČINIT ROZHODNUTÍ, KTERÉ BY MOHLO PŘESUNOUT BILIONY NA GLOBÁLNÍCH TRZÍCH Očekává se, že BoJ dnes zvýší sazby z 1 % na 1,25 %, zatímco sazby v USA zůstanou na úrovni 3,75 % až 4 %. I po zvýšení zůstává rozdíl více než 2,5 procentního bodu. Tato mezera pomohla podpořit obchod s yen carry – levné půjčky v Japonsku a přesun kapitálu do aktiv s vyšším výnosem v zahraničí. Japonsko může rozdíl zmenšit, ale jeho uzavření je mnohem těžší. Státní dluh přesahuje 200 % HDP, zatímco výnos Japonska na 10 let vzrostl na přibližně 3 %, což je nejvyšší úroveň za přibližně 30 let. Úrokové náklady v Japonsku se za poslední 4 roky více než zdvojnásobily. Průměrný výnos ze stávajícího státního dluhu je stále kolem 1 %, což znamená, že refinancování více dluhu blízko aktuálních tržních sazeb by mohlo v průběhu času výrazně zvýšit úrokové náklady. To nechává BoJ uvězněné mezi bojem proti inflaci a kontrolou rostoucích nákladů na japonský dluh. Jen už výrazně posílil z přibližně 164 za dolar od konce července. Překvapivé zvýšení signálu o 50 bazických bodů nebo jestřábí signál by mohlo vyvolat další prudký pohyb jenu a zatlačit na riziková aktiva. Ale i při 1,5 % by rozdíl mezi sazbami mezi USA a Japonskem zůstal nad 2 procentními body. Inflace v Japonsku byla dnes také nižší, než se očekávalo, což snížilo tlak na BoJ k agresivnímu zvyšování sazeb.

Bank of England jde sama, zatímco sazby zůstaly pozastavené: Bailey naznačuje listopadové zvýšení v době, kdy inflační tlak narůstá

🇺🇸 Desetiletá státní pokladna poprvé od roku 2007 překročila hranici 5 %. Washington strávil poslední měsíc snahou stlačit dlouhé sazby dolů, zatímco krátkodobé sazby rostly. David Lin rozebírá, co se právě pokazilo na tom plánu. Dlouhý konec stejně stále stoupal a teď Fed ruší i ten krátký konec. Pouze asi 17 % federálního dluhu se pohybuje v rozmezí 10 až 30 let, takže samotný dlouhý konec byl přežitelný. Obě strany najednou znamenají, že téměř každý typ cenných papírů je dražší, a ten účet se tiše hromadí, dokud nezmizí. @davidlin_TV

VÝNOS DESETILETÝCH JGB KLESÁ NA 2,955 %, COŽ JE POKLES O 3,5 BAZICKÉHO BODU

Výnos desetiletých JGB klesá na 2,955 %, což je pokles o 3,5 bazických bodů