Publikovat

#美联储重启加息, proč má BTC stále odolnost? Zatímco Fed obnovil zvyšování sazeb, Bitcoin se trendu vzpíral a prudce vzrostl – za poslední týden vzrostl asi o 13 %, přičemž v jednom okamžiku překonal 86 000 dolarů, což je osm měsíců nejvyšší hodnota. Za tímto abnormálním výkonem stojí strukturální změna v cenové logice. Za prvé, vyčerpání negativních faktorů a short squeeze zvýšily zisky. Zvýšení sazeb o 25 bazických bodů bylo dlouho plně očekávané a rozhodnutí skutečně odstranilo nejistotu. Dříve velká část kapitálu sázela na přijetí Clarity Act, který utrpěl neúspěchy a Bitcoin jednou klesl na 75 000 dolarů, přičemž se krátké pozice hromadily. Jakmile se ceny stabilizovaly, prodejci byli nuceni uzavřít své pozice, čímž vznikl řetězec nákupů. Pouhých 250 milionů dolarů v krátkodobých likvidacích stačilo k posílení krátkodobých zisků. Jádro podpory tvoří strukturální příliv spotových fondů. Dne 21. září zaznamenal americký spot Bitcoin ETF čistý příliv přibližně 1 miliardy dolarů za jeden den, což je nejvyšší od října loňského roku. Tato vlna tržní aktivity je "řízena kapitálem, nikoli událostmi." Institucionální fondy se rychle zotavily poté, co začaly platit zvýšení sazeb, což naznačuje změnu v jejich cenovém rámci. Hlubší změnou je vzestup "obchodování s depreciací měny". Reálný výnos desetiletých amerických státních dluhopisů vystřelil na 18leté maximum a tradičně by měla být v tomto prostředí opuštěna aktiva bez úroků. Bitcoin se však stále více stává nástrojem investorů k zajištění proti rizikům státního dluhu a úpadku kupní síly fiat dluhu. Když trh zpochybňuje fiskální udržitelnost, jeho pevný limit nabídky 21 milionů mincí se stal atraktivním faktorem. Jednoduše řečeno, schopnost Bitcoinu odolat tomuto zvýšení sazeb není výsledkem štěstí, ale nevyhnutelného důsledku přechodu struktury držitelů od maloobchodních spekulací k institucionální alokaci.