Publikovat

Přestaňte teď sledovat, jak Fed zvyšuje sazby – skutečné drama je na trhu s pokladnicí. Dlouhodobé růsty výnosů samy o sobě ukazují, že trh vůbec nekupuje pozici Fedu. Zamyslete se: Fed mluví o boji proti inflaci a zvyšování sazeb, ale na druhé straně ministerstvo financí neúnavně vydává dluh a musí utrácet vlastní peníze na odkup likvidity a podporu likvidity. Jak absurdní je tento obraz. Trh na jedné straně stahuje a zároveň vkládá likviditu, ale tento trik přechází doprava a hlasuje nohama. Lidé se začínají ptát: snaží se Fed opravdu omezit inflaci, nebo chránit fiskální politiku? Na tomto pozadí se logika BTC zcela mění. Dříve lidé považovali Bitcoin za čistě rizikové aktivum a prodávali ho, když se zvýšily úrokové sazby. Nyní však kapitál obchoduje se suverénním úvěrovým rizikem. Když je úvěr fiat měnového systému opakovaně přečerpán, musí fondy najít východisko. BTC a zlato se staly nástroji zajištění této úvěrové krize. Velké přílivy do ETF a korporátních dluhopisů neustále zvyšují jejich držby, což vše poskytuje Bitcoinu dno. Proč tedy ETH klesl, ale v této vlně nevzrostl? Protože Ethereum postrádá ochranu narativů na úrovni národních rezerv a výnosy ze stakingu nemohou překonat americké státní dluhopisy, takže v zpřísněných podmínkách jsou fondy první, kdo ho opustí. To je zásadní rozpor mezi Bitcoinem a Ethereem. Operace je tedy jednoduchá: celkový směr se nezměnil, ale pokud bude krátkodobý růst příliš velký, nevyhnutelně dojde k prudké volatilitě. Tato fáze je o vydržení až do vrcholu dlouhodobých úrokových sazeb, dokud trh plně nerozpozná trhliny v důvěryhodnosti dolaru. Buďte trpěliví. #美联储重启加息, proč má BTC stále odolnost? $BTC $ETH $XAUT