Publikovat

Nejnebezpečnější věcí na šachovnici nejsou nikdy soupeřovy vozy, koně a děla, ale samotná pravidla, která se přepisují. Dne 24. září požádal Fed trh o návrh názoru – nejde o otázku, ale o předzápasové nastavení šachových hodin a o oznámení nových pravidel tahů v prostřední partii. Rezervy, kapitál, řízení rizika, držení – čtyři pole, čtyři nová pravidla pro hraní her. Kdo pochopí první, získá tři další tahy. Hraji tuto hru už třicet let a nejvíc se bojím ztráty figurek, ale toho, že soupeř tiše dokončuje vylepšení pěšců na polích, která nevidíte. Pěšec stablecoinů je zaseknutý na sedmé vodorovné čáře – už není menším hráčem, je to kvazi-dáma. SoFi používá SoFiUSD k vypořádání transakcí Mastercard a 25 miliard ročně platící deska musí být přesunuta na řetězec. Nejde o test dovedností – je to obětní útok, který přesouvá srdce tradičních plateb ze staré desky na novou. Vláda stále zkoumá, kde přistanou zahraniční stablecoiny v amerických dolarech. Tento krok je ovládání centrální mřížky, nejprve stabilizace D4 a E4, pak diskuse o střední fázi hry. Mnoho lidí zastává pozice, jako amatérští trainee, které trénuji – berte to krok za krokem, pamatujte si jen tehdy, když uvidíte generála, doplnit generála. Ti, kdo skutečně vydělávají peníze, jsou jiní: před hrou jsem už počítal po dvaceti tazích. Současná situace této hry je taková, že tradiční finanční slon, vůz a zadní část postupně mění trasy, velká diagonální linie přeshraničních plateb je plně otevřená a řetězová reakce je, že poptávka po dolarových aktivech je přeceněna. Tato hra není krátkodobou taktickou kombinací, ale strukturálním útokem pevnostního slona. $XNFLX tyto americké akciové tokeny jsou nástroje, které v této hře čekají na otevřené lince. Jejich logika propojení není o sentimentu, ale o reprezentaci spojení mezi tradičním trhem a on-chain vypořádáním. Když se clearingová vrstva přesune z bankovního backendu na on-chain, likviditní cesta se překreslí – ten, kdo stojí na spojovacím bodě, absorbuje hybnost celé diagonální čáry. Nedívám se na to, o kolik bodů dnes stoupá nebo klesá; je to jen šum výměny figur na šachovnici. Co sleduji, je: bude tato linka otevřena a kdo ji ovládne, až se tak stane? Ale disciplína velmistra je – zůstat klidný, když jste v výhodné pozici. Pravidla ještě nejsou finalizována a pravidla se stále vyžadují, což znamená, že koncovka se může měnit. Můj současný postoj k tomuto strukturálnímu žánru je: zahájení může postupovat, ale formace musí být figura, kterou lze zároveň ustoupit i bránit, ne osamělý nepřítel postupující linií. Jakýkoli optimismus před porážkou generála je fatální chybou v závěrečné fázi. Nyní se pozornost přesunula od spekulací ke třem hlavním směrům: tradiční finance, přeshraniční clearing a poptávka po aktivech v amerických dolarech #StablecoinRulesAdvance