Publikovat

Šance na zvýšení Fedu jsou blízko 87 %. Okamžik je 16. září ve 14:00. Pokud by k tomu došlo, bylo by to první zvýšení pod Warshem a první od roku 2023. Po červencovém udržení na 3,50 % ku 3,75 % s hlasováním 9:3 vstupuje FOMC do tohoto týdne téměř plně naceněná na zvýšení o 25 bazických bodů. Srpnový CPI vzrostl o 0,4 % meziměsíčně, jádrové CPI bylo vyšší než očekávané o 0,3 % a PPI meziročně o 5,4 %. Energetika zůstává součástí tlaku. Tři členové již minule nesouhlasili se zvýšením. Politické pozadí je hlasité: · Trump znovu vyzval k nižším sazbám · Hassett uvedl, že Bílý dům přijme rozhodnutí Fedu, přičemž argumentoval, že inflace zpomaluje · Několik redakcí na Wall Street se přesunulo k zářijovému výzvě k zvýšené návštěvě Větší otázkou je však komunikace. Warsh od svého nástupu do funkce opět zmírnil výhled a jeho rozhodnutí v červnu nepředložit vlastní bod bylo neobvyklým odklonem od nedávné praxe Fedu. Září přináší nový dot plot, ale prohlášení může opět zanechat méně explicitních náznaků. Trhy možná budou muset tiskovou konferenci v reálném čase rozluštit. Jeden protichůdný názor: Robin Brooks z Brookings tvrdí, že zvýšení zde může být méně o klasickém zpřísnění dluhopisu a více o ukotvení desetiletého výnosu a obnovení důvěryhodnosti. Pokud je to pravda, dopad na kryptoměny může záviset více na výnosech a dolaru než na pohybu hlavní sazby. BTC se obchoduje kolem 77 tisíc dolarů, což je pod oblastí 80 tisíc, kterou se mu v posledních pokusech nepodařilo udržet. Americké spotové BTC ETF zaznamenaly čtyři po sobě jdoucí odlivy, i když září zatím zůstává čistě pozitivní. Rozhodnutí o sazbě je důležité. Dot plot a to, co Warsh řekne potom, může být důležitější. Co je pro BTC tento týden důležitější: rozhodnutí o sazbě, graf nebo Warshova tisková konference? #FOMCRateCallThisWeek