Publikovat

8 000 už není vzdálené číslo. Index S&P 500 se poprvé obchodoval nad 7 800 dne 13. srpna a uzavřel na rekordních 7 798,99, což je nárůst o 0,7 %. Index je nyní letos výše o 13,9 %. Červencové PPI poskytlo nejnovější impuls: · Hlavní PPI byl meziročně stagnující a zpomalil z 5,5 % na 4,7 % meziročně · Zboží s konečnou poptávkou kleslo o 0,7 %, což vedlo k poklesu energetiky o 3,1 % · Služby stále vzrostly o 0,2 %, což ukazuje, že tlak na inflaci nezmizel Detaily byly méně jednotně mírné. PPI bez potravin, energetiky a obchodních služeb vzrostl meziročně o 0,4 % a meziročně o 4,7 %. Ceny za správu portfolia vzrostly o 6,5 % a tato kategorie se podílí na preferovaném ukazateli inflace PCE Fedu. Signál pracovní síly byl rovněž smíšený. Počáteční žádosti o podporu v nezaměstnanosti vzrostly na 209 000, což je nad předpokládaných 205 000, ale čtyřtýdenní průměr zůstal na 199 000. Trh práce se ochlazuje, přesto jsou propouštění stále historicky nízká. Výnosy státních dluhopisů se zmírnily, protože data zmírnily tlak na trh kvůli zářijovému zvýšení cen. To akciím dodalo další impuls, ale trhy stále více oceňují ochlazení inflace a silné zisky současně. Zveřejněný cíl Citi na konci roku 8 100 je nyní méně než 4 % nad čtvrtečním závěrem. Její prognózu podporuje 350 USD v akcii S&P 500 za rok 2026, ačkoli Citi zpochybňuje, jak dlouho může růst řízený AI přetrvat i po roce 2027. Důležitá je také struktura zisků. Goldman Sachs odhaduje, že příjemci AI infrastruktury by mohli letos dosáhnout přibližně poloviny růstu zisků indexu S&P 500, přičemž varuje, že rozsah trhu se zúžil a dynamika vzrostla. Další významný signál politiky může přijít z Jackson Hole, začínající 27. srpna. Jakákoli změna v hodnocení inflace Fedu by mohla rychle resetovat výnosy, ocenění akcií a ochotu riskovat. U krypta může mírnější inflace podpořit očekávání likvidity a ochotu riskovat. Zvýšené ocenění akcií však také činí trhy citlivějšími na další inflační překvapení, chyby v zisku nebo změnu očekávání sazeb. Bude BTC nadále sledovat akcie, pokud inflace klesne, nebo začne znovu obchodovat s krypto-nativními katalyzátory? #SP500Nears8000 #CPIPPIEaseFedSplit $SPY $XSPY