Publikovat

Reakce napříč paměťovými a úložnými fondy tento týden mě naučila něco důležitého: Poptávka po AI může zůstat silná, zatímco akcie související s AI stále prudce klesají. Western Digital překonal odhady s přibližně 3,75 miliardy dolarů čtvrtletních tržeb a 3,56 dolaru upraveným EPS, přesto investoři akcii potrestali. Sandisk také přinesl silný kvartál, včetně tržeb 8,97 miliardy dolarů, ale jeho střední tržby za příští čtvrtletí nesplnily očekávání již zabudovaná v ceně. Tento rozdíl je důležitý. Trh se už neptá, zda AI potřebuje více úložiště a paměti. Už tomu věří. Ptá se, zda se nedostatek, cenová síla a marže mohou zlepšovat dostatečně rychle, aby ospravedlnily ocenění, která se posunula o několik let dopředu. To je mnohem těžší test. Sandisk a Western Digital dramaticky vzrostly během obchodu s AI infrastrukturou před touto korekcí, takže pouhé "překonání odhadů" už nestačilo. Investoři chtěli další zrychlení. Mezitím se zdá, že skutečná zásoba pamětí je stále omezená. NVIDIA a SK Group nedávno rozšířily své dlouhodobé partnerství v oblasti nové generace AI paměti, zatímco průmyslový výzkum ukazuje, že jednání o HBM v roce 2027 jsou stále omezena omezenou nabídkou. Dokonce se diskutuje o snižování konfigurací paměti v budoucích návrzích Rubin Ultra kvůli omezením v balení a dodávce. Pokud k tomu dojde, automaticky bych to neinterpretoval jako slabší poptávku po AI. Může to být inženýři, kteří přizpůsobují produkt tomu, co dodavatelský řetězec realisticky dokáže dodat. To je teď ten skutečný býčí test: Ne "Spotřebovává AI více paměti?" Ale "Dokážou dodavatelé paměti přeměnit nedostatek na trvalé zisky dříve, než očekávání překonají realitu?" To je metrika, kterou bych sledoval. #AIMemoryBullTest #FedHawksVsWeakJobs #SpaceXUnlockRebound $BTC $XSPCX $SOL